啤酒行業(yè)成本壓力堪憂(啤酒成本高嗎）

今年以來(lái)大麥價(jià)格不斷上漲，但短期對(duì)啤酒行業(yè)利潤(rùn)影響有限。2020年二季度前后，啤酒行業(yè)主要原材料和包裝材料價(jià)格已進(jìn)入上行區(qū)間，啤酒企業(yè)成本端逐漸承壓；2022年2月俄烏沖突爆發(fā)，導(dǎo)致國(guó)際大麥等原材料價(jià)格上漲。由于國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)使用的大麥主要從國(guó)外進(jìn)口，市場(chǎng)對(duì)啤酒行業(yè)釀造成本的擔(dān)憂壓力加大。本輪大麥漲價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)成本的短期影響并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的那么悲觀，主要原因有兩點(diǎn)：

啤酒

1)啤酒企業(yè)對(duì)主要原料大麥有一定庫(kù)存，會(huì)采取鎖定價(jià)格、延長(zhǎng)采購(gòu)周期、開辟新供應(yīng)商等策略應(yīng)對(duì)成本上升。據(jù)相關(guān)渠道反饋，重慶啤酒已基本完成全年大麥價(jià)格鎖定，青島啤酒已完成部分大麥價(jià)格鎖定。因此，大麥價(jià)格上漲短期內(nèi)對(duì)啤酒企業(yè)成本影響較弱；

麥芽和啤酒花

2)大麥雖然是啤酒釀造的主要原料，但其在啤酒總成本中的比重并不突出，一般占啤酒企業(yè)總成本的10%~14%。根據(jù)測(cè)算，大麥價(jià)格每上漲1%，啤酒企業(yè)凈利潤(rùn)將減少0.56%左右，凈利率高的企業(yè)受影響較小。然而，目前精釀啤酒的市場(chǎng)份額正在上升。精釀啤酒企業(yè)為了釀造純正優(yōu)質(zhì)的精釀啤酒，一般不添加大米、淀粉、糖漿等輔料，因此全麥芽?jī)r(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力仍然過(guò)高。

玻璃瓶

此外，啤酒包裝的材料也呈上升趨勢(shì)。傳統(tǒng)工業(yè)啤酒的玻璃瓶、鋁罐、新精釀啤酒使用較多的是馬口鐵罐、PET塑料桶等。作為主要包裝材料，占啤酒企業(yè)總成本的大頭。玻璃方面，純堿等原材料價(jià)格逐漸下跌，高產(chǎn)能帶來(lái)的庫(kù)存壓力也在迫使玻璃價(jià)格走弱。雖然旺季需求增加可能使玻璃價(jià)格保持高位，但總體來(lái)看，價(jià)格上漲壓力在減緩，或?qū)⒈３终鹗幭滦?；另一方面，?duì)于啤酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，玻璃瓶可以多次回收，可以在一定程度上緩解玻璃價(jià)格對(duì)他們的影響。

1L馬口鐵罐精釀啤酒

鋁罐方面，受去年能耗雙控政策和原礦漲價(jià)影響，鋁產(chǎn)能受到壓制，價(jià)格大幅上漲；馬口鐵罐方面，由于容量大、易降解、檔次高，近年來(lái)受到精釀啤酒行業(yè)的追捧。我們認(rèn)為22年產(chǎn)能將逐步釋放并恢復(fù)正常，全年鋁價(jià)可能呈現(xiàn)先高后低的走勢(shì)。同時(shí)，重慶啤酒已鎖定鋁價(jià)3~6個(gè)月，青島啤酒將與罐廠分擔(dān)成本壓力。還是有一定庫(kù)存的，議價(jià)能力強(qiáng)。預(yù)計(jì)行業(yè)鋁罐年成本將增長(zhǎng)10%~15%。

精釀啤酒餐廳

縱觀啤酒行業(yè)很長(zhǎng)一段時(shí)間的高端邏輯并沒(méi)有改變，漲價(jià)也可以對(duì)沖成本壓力。從2020年初疫情的爆發(fā)，到現(xiàn)在的復(fù)盤，說(shuō)明疫情并沒(méi)有改變高端啤酒行業(yè)的整體趨勢(shì)。雖然近20年來(lái)所有啤酒企業(yè)的銷售都因疫情而承壓，但高端占比保持穩(wěn)定；在疫情逐漸好轉(zhuǎn)的21年間，高端產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)。綜合研判之后會(huì)有合理的防疫措施，疫情有望逐步緩解，使消費(fèi)進(jìn)入復(fù)蘇通道。啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和工業(yè)品價(jià)格的上漲可以有效抵消成本上升對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。

-(部分來(lái)自中國(guó)國(guó)際啤酒網(wǎng))

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